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沥青消费处于淡季
ag8亚游国际金业官网 ag8亚游国际金业有限公司 日期:2019-06-03

  5月份中燃油马瑞原油结算价贴水如4月底前的预期,达到对WTI主力合约升水9美元/桶的前史高位。此后美国宣布到期不再延伸对伊朗原油出口的豁免,以及委内瑞拉形势陷入僵局,商场对伊朗和委内瑞拉两个潜在的断供要素的忧虑加重,叠加全体原油商场在沙特为首的OPEC+减产联盟的努力下进入去库存阶段,原油价格偏强势,特别是中重质原油的偏紧情况进一步加重,对沥青期现价格形成较强的本钱端支撑。但后续微观要素外部要素对股市和全体商品商场产生主导作用,沥青价格随原油单边价格回落,一起主力合约完结换月后,沥青期价的价差结构也调整至与基准油价相同的近月升水结构。 除原油价格的本钱端支撑利多要素之外,沥青基本面依然连续着季节性淡季的主线逻辑,4月份供应同比依然走强。5月月中之后,在加工利润快速萎缩的情况下,部分地方炼厂开工率下降,估计5月份全体供应端情况大概率与4月份相等,保持同比高位,月度环比增速放缓的态势。展望来看,保持后续季节性淡季走势的方向性判别,商场进入到消费淡季的中场,主导中枢依然在于原油价格。从船期数据来看,质料供应并未出现断崖式下滑,一起需求不振,炼厂开工负荷下滑,后续中燃油结算价持续上涨存在一定压力。周度的炼厂开工和库存指标由前期的强于五年均值的水平,转变至弱于均值的水平,季节性淡季特色显着。目前仅有的利多要素在于马瑞质料的本钱端支撑,一起基建强预期在逐步增强的酝酿之中。在1906合约交割完结交割之后,马瑞油和强基建的预期更多的应该反应在远月的1912合约之上,月差结构有望重新调整。

  周一(10月22日)亚盘盘中,油价窄幅震荡,仍承压于70美元关口下方。尽管美国对伊朗实施原油制裁的期限只剩不到两周,但部分交易员不相信这能够阻止油价跌破65美元/桶。有交易员指出,WTI已经处于期货溢价模式。一旦华尔街股市或美国国债收益率再度飙升,美原油本周可能跌破65美元。   截止当前,美油现报69.38美元/桶,日内涨幅0.03%;布伦特原油现报79.78美元/桶,跌幅0.06%。因全球股市的风险上涨削弱了石油作为另一种高收益资产的吸引力,油价周一跌至9月14日以来新低。   值得注意的是,随着美国将于11月4日对伊朗制裁的临近,人们越来越预期全球石油供应将趋紧,支撑着油价。此前受美国总统特朗普决定重启对伊朗制裁的影响,使得今年油价最初上涨了25%。   伊朗的石油供应量减少以及委内瑞拉的石油供应量下降,短期内全球石油市场可能继续收紧。受南美国家的经济问题影响,委内瑞拉的石油产量也在下降。不过,目前看,油价的上升动能有所消退。最近几周,EIA、OPEC以及IEA的报告显示,伊朗石油供应充裕且不断增加。此外,贝克休斯报告显示原油钻探量增加,美国的钻井数达到3年半以来的最高水平。   尽管沙特阿拉伯承诺将原油产量提高到创纪录的高位,但在美国制裁可能扼杀伊朗供应的两周前,油价并没有出现明显变化。沙特阿拉伯将尽最大努力增加石油供应,而不是限制供应。   沙特能源部长法拉赫称,沙特专注于提高产量以弥补其他地方的供应损失,很快将产量从目前的1070万桶/日提高到1100万桶/日。并补充表示,沙特有能力将产量提高到1200万桶/日。   沙特信用违约互换已跌至一年高位,反映了投资者的紧张情绪。美国将于11月4日重启对伊朗的石油制裁,分析人士预计油市可能面临150万桶的供应缺口。尽管OPEC早在6月份就同意增加原油供应,以弥补伊朗出口的预期中断,但沙特阿拉伯供应的增加被其他地区的下降所抵消。   与此同时,明年的原油需求前景正在恶化。国际贸易争端几乎肯定会拖累各经济体的经济增长,从而侵蚀对原油的需求。OPEC估计,其原油需求明年将从平均3280万桶/日降至平均3180万桶/日。需要提醒的是,尽管近期油市基本面消息偏向利空油价,但是仍有留意美国与沙特阿拉伯之间的关系。从上周到本周,沙特记者失踪事件一直在持续发酵,美国总统特朗普最初的强硬态度软化,而西方其他各国的态度似乎变得强硬起来,一致要求查清真相。   如果一旦证据证明沙特牵涉到哈舒吉事件,美国是否将制裁沙特,尤其在美国制裁伊朗和它的石油供应将在不到三周内生效的时刻,市场极度关注。不少美国高管期望特朗普出手制裁沙特,尽管特朗普内心可能并不想制裁沙特,但也受到舆论要求制裁沙特的压力。一旦美沙关系破裂,沙特或拒绝增产,这可能导致好不容易疲软的油价再度大幅走高。